REPASO PROBLEMAS PARTE 3ª TEMA 9 (a)


2.012.022.032.042.052.062.072.082.092.10 - 2.11 2.12


REPASO_2.01.- Una empresa tiene cinco proyectos de inversión alternativos.

Calcular el Pay-back y ordenar los proyectos aplicando este criterio.

Determinar si es conveniente realizar las inversiones propuestas, sabiendo que el plazo máximo exigido es de dos años CÁLCULOS 2.01


Proyecto

Desembolso inicial

Cobros año 1

Pagos año 1

Cobros año 2

Pagos año 2

Cobros año 3

Pagos año 3

A

135.000

160.000

30.000

150.000

35.000

65.000

25.000

B

135.000

200.000

50.000

90.000

80.000

50.000

30.000

C

135.000

70.000

40.000

90.000

50.000

110.000

60.000

D

135.000

30.000

80.000

30.000

40.000

270.000

70.000

E

135.000

120.000

20.000

85.000

43.300

50.000

20.000

F

135.000

110.000

20.000

100.000

100.000

80.000

15.000


RESULTADOS: PBA = 1 a y 16 d; PBB = 10 m y 24 d; PBC = No se recupera; PBD = 2 a, 11 m y 21 d; PBE = 1 a, 10 m y 2 d; PBF = 2 a, 8 m y 9 d



























REPASO_2.02.- El gerente de Manufacturas de la Bahía S.A., desea mejorar la productividad de su empresa, por lo que antes de iniciar el programa de mejora quiere conocer el período medio de maduración de la empresa. Calcula la información que necesita el gerente relativa al período medio de maduración si los datos facilitados (promedios del período y en millones de pesetas) son los siguientes: CÁLCULOS 2.02


CONCEPTOS

IMPORTES

Coste de las ventas

3.530

Coste total de la producción

5.409

Existencias medias de materias primas

357

Existencias medias de productos terminados

589

Compras de materiales

2.345

Ventas totales

5.792

Existencias medias de productos en curso de fabricación

987

Saldo medio de créditos comerciales

400


RESULTADO.- PMM = 208,30 DÍAS = 208,31 DÍAS



























REPASO_2.03.- La sociedad QQQ tiene un Capital Social de 1.459.548 € dividido en 121.600 acciones. Las acciones de dicha sociedad cotizan en Bolsa a un 95 % y los dividendos anuales esperados son de 4,58 €. Tipo de interés del mercado 10 % al año. Se pide calcular el valor nominal, el valor efectivo y el valor teórico de las acciones de la sociedad QQQ CÁLCULOS 2.03


RESULTADOS.- VALOR NOMINAL = 12,00 €/ACCIÓN; VALOR EFECTIVO = 11,40 €/ACCIÓN; VALOR TEÓRICO = 45,80 €/ACCIÓN



























REPASO_2.04.- Un proyecto de inversión tuvo un desembolso inicial de 150.000 euros y los flujos de caja correspondientes a los años primero y segundo fueron de 60.000 y 80.000 euros, respectivamente. Hallar el flujo de caja correspondiente al tercer año, sabiendo que el plazo de recuperación de la inversión fue de 2 años y 11 meses CÁLCULOS 2.04


RESULTADOS.- X = 10.909,09 €



























REPASO_2.05.- Una empresa de construcción con 3.120.000 € de capital social formado por 115.000 títulos, al final del ejercicio, ha obtenido un beneficio repartible de 1.230.000 € y se han constituido unas reservas de 73.000 €. Determinar: CÁLCULOS 2.05

    1. El valor nominal de los títulos

    2. El valor teórico contable de los títulos

    3. El dividendo repartido por título

    4. El patrimonio neto


RESULTADOS.- VALOR NOMINAL = 27,13 €/ACCIÓN; VALOR TEÓRICO CONTABLE POR TÍTULO = 27,77 €/ACCIÓN; DIVIDENDO REPARTIDO POR TÍTULO = 10,70 €/ACCIÓN; PATRIMONIO NETO = 3.193.000 €



























REPASO_2.06.- La empresa Manzanas Babe, es una empresa que se dedica a la comercialización de manzanos para viveros. Su capital está dividido en 37.500 acciones de 25,70 um cada una. La empresa cotiza en bolsa a 24,30 um/acción y tiene unas reservas de 70.000 um. CÁLCULOS 2.06

    1. Calcular la cifra correspondiente al capital social

    2. Determinar si las acciones cotizan sobre, bajo o a la par

    3. Calcular el valor teórico de cada acción


RESULTADOS.- CAPITAL SOCIAL = 963.750 U.M.; COTIZAN BAJO LA PAR; VALOR TEÓRICO DE CADA ACCIÓN = 27,57 U.M.



























REPASO_2.07.- Una empresa se plantea realizar un proyecto de inversión para la adquisición de una maquinaria cuyo valor asciende a 100.000 €. Se ha estimado que dicho proyecto de inversión tiene una duración de cuatro años. Los ingresos previstos por la empresa para cada años con la adquisición de esta nueva máquina ascienden a: 22.000, 31.000, 40.500 y 57.000 € respectivamente. Los gastos de explotación que se estiman son los siguientes. El coste del capital previsto es del 0,9 %; el valor residual es de 13.000 € y el impuesto sobre beneficios el 25 %. Se pide: Estimar la conveniencia o no de la inversión según el criterio del valor capital (VAN) CÁLCULOS 2.07


GASTOS

AÑO 1

AÑO 2

AÑO 3

AÑO 4

Mano de obra

8.400

9.100

11.000

17.500

Materia prima

1.200

1.500

1.200

1.800

Gastos generales

800

1.000

1.500

2.300


RESULTADO.- VAN = - 22.497,01€


























REPASO_2.08.- Supuesto un proyecto de inversión definido por los siguientes datos: CÁLCULOS 2.08

D0 = 50 u.m. F1 = 60 u.m. F3 = 10 u.m.

Y siendo la tasa óptima de actualización del 40 por 100, se desea conocer:

  1. El Valor Capital

  2. ¿Es aceptable la inversión propuesta?

  3. ¿Se recuperaría el capital invertido en el momento inicial?


RESULTADO.- VAN = -3,5 u.m.
























REPASO 2.09.- Una compañía se plantea la posibilidad de ampliar su mercado a la zona de Extremadura. Para ello debe adquirir nueva maquinaria que supone 100.000 €.

En cuanto a las expectativas de flujos de caja anuales y postpagables referidos a Extremadura para el primer año ascienden a 40.000 €, aumentando a una tasa del 5% cada año hasta el tercer año.

Si la tasa de descuento se estima en un 20%:

Se pide: RESULTADOS: Flujos de caja: año 1 = 40.000, año 2 = 42.000 y año 3 = 44.100; VAN = -11.979,17€ CÁLCULOS 2.09

  1. Calcular los flujos de caja previstos

  2. Calcular el VAN del proyecto

  3. ¿Se aceptaría ampliar la actividad a la zona de Extremadura?




























REPASO 2.10.- Una estudiante ha recibido una herencia de 250.000€ y baraja tres posibles proyectos de inversión. Proyecto A: Invertir en Obligaciones del Tesoro y obtener 15.000€ anualmente durante los próximos tres años, obteniendo además al final de ese período el reembolso de la cantidad invertida inicialmente. Proyecto B: Adquirir una licencia para operar en un negocio durante tres años y obtener 120.000€ anualmente. Proyecto C: Comprar un terreno para venderlo dentro de tres años por 300.000€. Determine el proyecto de inversión más rentable según el VAN para una tasa de descuento del 5%. RESULTADOS: A = 6.808,11; B = 76.789;76; C = 9.151,28 CÁLCULOS 2.10

























REPASO 2.11.- El propietario de una finca se plantea la realización en la misma de una plantación de chopos para la producción de biomasa. Se prevé la realización de 3 cortas de los árboles en el 3er, 5º y 7º año, con la producción de 100, 125 y 150 toneladas de madera, respectivamente. Se estima que el precio de venta de la madera será de 50€/tonelada.

El importe de la inversión inicial incluye 1.000€ de preparación del terreno, 1.500€ de plantas y 1.000€ de trabajos de plantación. Tras la plantación, ésta requerirá unos costes de mantenimiento de 700€/año durante 7 años, y al final de la vida útil, en el 7º año, será necesario realizar labores adicionales que supondrán un coste adicional de 600€.

Suponga que toda la producción se vende y se cobra en el mismo ejercicio en el que se genera. RESULTADOS: VAN = 6.569,46€ CÁLCULOS 2.11

  1. Calcule los flujos de caja a lo largo de los 7 años de vida útil de la inversión

  2. Calcule el VAN considerando una tasa de actualización del 5%

  3. ¿Es rentable la inversión?






















REPASO 2.12.- La empresa “EstaMeLaSe S.A.” desea acometer un nuevo proyecto empresarial con una inversión inicial de 500.000€, que le reportará unos ingresos anuales, durante cada uno de los próximos 5 años, de 240.000€ y unos costes anuales previstos, derivados del proyecto, durante los próximos 5 años de:

Año

1

2

3

4

5

Ctes anuales

250.000

150.000

100.000

50.000

5.000

Al final del 5º año las inversiones realizadas se venderán por 20.000€. En tales circunstancias, se desea saber: RESULTADOS: a) 49.158,75 CÁLCULOS 2.12

  1. ¿Cuál es el VAN del proyecto con un coste del capital del 5%?

  2. ¿Conviene realizar la inversión? ¿Por qué?





















SOLUCIÓN 2.01.- REPASO 2.01

§

PROYECTO

DESEMBOLSO INICIAL

FLUJO NETO DE CAJA AÑO 1

FLUJO NETO DE CAJA AÑO 2

FLUJO NETO DE CAJA AÑO 3

A

135.000

130000

115000

40.000

B

135.000

150.000

10.000

20.000

C

135.000

30.000

40.000

50.000

D

135.000

-50.000

-10.000

200.000

E

135.000

100.000

41.700

30.000

F

135.000

90.000

0

65.000


Proyecto A.-


12 m ------- 115.000

x m -------- 5.000



1,00 m ---------- 30 d

0,52 m ---------- x d



PBA = 1 a y 16 d. Es conveniente realizar esta inversión


Proyecto B.-


12 m ------- 150.000

x m ------- 135.000



1 m ------- 30 d

0,80 m ------- x d



PBB = 10 m y 24 d. Es conveniente realizar esta inversión


Proyecto C.- No se recupera. No es conveniente realizar esta inversión


Proyecto D.-


12 m ------- 200.000

x m ------- 195.000



1 m ------- 30 d

0,70 m ------- x d



PBD = 2 a, 11 m y 21 d. No es conveniente realizar esta inversión


Proyecto E.-


12 m ------- 41.700

x m ------- 35.000



1 m ------- 30 d

0,07 m ------- x d



PBE = 1 a, 10 m y 2 d. Es conveniente realizar esta inversión


Proyecto F:


12 m ------------------ 65.000

x m ----------------- 45.000 x = 8,31 m


1,00 m --------------- 30 d

0,31 m --------------- x d x = 9,3 d = 9 d


PBF = 2 a, 8 m y 9 d. No es conveniente realizar esta inversión

El orden, según este criterio y de mejor a peor sería el siguiente: B – A - E – F – D y C



























SOLUCIÓN 2.02.- REPASO 2.02

§





























SOLUCIÓN 2.03.- REPASO 2.03

§




























SOLUCIÓN 2.04.- REPASO 2.04

§

11 m ------- 10.000

12 m ------- x





























SOLUCIÓN 2.05.- REPASO 2.05

§




























SOLUCIÓN 2.06.- REPASO 2.06

§

COTIZAN BAJO LA PAR




























SOLUCIÓN 2.07.- REPASO 2.07

§

DESEMBOLSO INICIAL

FLUJOS DE CAJA AÑO 1

FLUJOS DE CAJA AÑO 2

FLUJOS DE CAJA AÑO 3

FLUJOS DE CAJA AÑO 4

100.000




+13.000


+22.000

+31.000

+40.500

+57.000


-10.400

-11.600

-13.700

-21.600


-2.900

-4850

-6.700

-12.100

TOTALES

8.700

14.550

20.100

36.300







No interesa porque perdemos dinero


























SOLUCIÓN 2.08.-



No nos interesa porque perdemos dinero



Sí, se recuperaría ya que se invirtieron 50 u.m. y se han recuperado 70























SOLUCIÓN 2.09.-

a-)


b-)


c-)

No se aceptaría ampliar la actividad a la zona de Extremadura porque perderíamos dinero























SOLUCIÓN 2.10.-


El proyecto más rentable es el B ya que ganamos más dinero























SOLUCIÓN 2.11.-


La inversión es rentable ya que ganamos dinero



SOLUCIÓN 2.12.-



Como es positivo, conviene realizar la inversión